卢布暴跌 俄央行紧急救市收效甚微

图说：12月16日，在俄罗斯首都莫斯科，一名男子站在一处外币兑换点附近。新华社发

　　新民晚报·新民网本轮卢布“自由落体”反映出国际社会对俄罗斯整体经济前景的担忧。

　　根据俄央行15日发布的经济预测，未来一段时间，疲软的俄罗斯内需会减慢消费价格指数增长的速度。2015年通货膨胀水平基准预期为8.2%至8.7%，悲观预期将达到9.3%至9.8%；2016年通胀水平基准预期将达到5.5%至6%，悲观预期为5.8%至6.3%；2017年通胀水平悲观预期为3.5%至4.3%，低于基准预期的4%至4.8%。俄央行预计2015年外逃资本规模约为990亿至1200亿美元，2016年为750亿美元，2017年为550亿美元。

　　为了遏制卢布下跌颓势，俄罗斯中央银行投放800亿美元外汇储备购买本币，并于今年3月、4月、7月、10月和12月多次加息。16日，俄罗斯央行再度大幅加息，把基准利率调高650个基点，从10.5%提高至17%，以期遏制卢布暴跌之势。这是俄央行不到一周来的第二次加息，也是俄罗斯1998年经历主权债务危机以来俄央行采取的最大幅度升息措施。不过一系列举措收效甚微，未能有效遏制资本外逃和通货膨胀势头。

　　俄央行行长埃尔薇拉·纳比乌林娜16日接受电视采访时说，央行加息决定有助控制通货膨胀，鼓励居民开设卢布计价的储蓄账户。不过，她承认，卢布价格走势可能不会立即受加息影响，最终确立卢布的“合理价值”可能需要一段时间。

　　对俄央行大幅“快手”加息，纽约火鸟资本管理有限公司分析师伊恩·黑格称，加息“是正确但不容易做的决定”。俄罗斯储蓄银行的投资银行分部认为，外汇市场过去数周一直处于“非理性”波动状态，俄央行此次加息旨在恢复外汇市场的稳定。市场的非常规现状需要央行作出“非同寻常的应对措施”，而央行也确实采取了这样的行动。

　　专家分析：应重点恢复投资信心

　　上海国际问题研究院世界经济研究所执行所长张海冰认为，加息无法从根本上解决卢布“崩盘”这一棘手问题，反而会适得其反。尽管加息旨在稳定卢布，却也带来了严重的副作用。加息将大幅提高企业融资成本，加剧社会动荡风险，进一步打击已经疲弱不堪的经济。俄罗斯政府先前已经调低2015年经济预期，称经济将陷入衰退。而俄罗斯国家储备极其有限，目前处于5年来的低位，不足以稳定卢布汇率。因此从基本面来看，卢布的确难以扭转下跌势头。

　　张海冰说，决策者应当把重心放在恢复投资者对市场的信心上。具体而言，就是升级原有传统产业，推进本就优势明显的军工产业、武器出口；促进远东地区经济开发，加强与中国边境贸易往来；推动基础设施建设。这些新的投资点都可以帮助俄罗斯摆脱过度依赖石油出口局面。但张海冰坦言，这在短期内显然难以实现。但即便在经济形势好的时期，只要油价高企，人们很容易忘记单一能源经济的负面效果。

　　俄罗斯银行协会主席加列金·托苏尼扬也不赞同央行加息。在他看来，任何利率上升都会负面影响经济形势，继而波及外汇汇率。

　　张海冰认为，金融大鳄投机做空卢布有可能是导致此次卢布在短期内暴跌的一个因素，对此不排除未来俄罗斯实行货币管制的可能。

　　俄罗斯央行行长纳比乌林娜也表示，央行将采取措施打击市场投机行为。俄罗斯总统普京在本月初的国情咨文中明确指出，俄罗斯不会放任卢布汇率成为金融投机对象，“俄政府清楚这些投机者的身份，并有对他们施加影响的手段，现在该是使用这些手段的时候了”。

　　俄罗斯阿尔法银行则在一份声明中说，央行可能凭借这剂加息“猛药”应对资本控制恐慌，但更重要的是要赢回民众对市场的信心，因为眼下“不少民众正在加速把手中的卢布存款换成美元”。

　　张海冰认为，目前世界经济尚未复苏到位，发展势头还不够强劲。俄罗斯是亚欧地区重要的经济体，卢布崩盘会促使俄罗斯积极向东看，寻求经济合作机会，这对中国也将是个机遇，将降低中国从俄罗斯进口石油的成本。但从长期来看，俄罗斯经济不佳对世界经济也将造成影响。

　　新民晚报记者 齐旭